El Gobierno Nacional y el equipo técnico del Fondo Monetario Internacional (FMI) alcanzaron este miércoles un “staff level agreement” sobre la séptima revisión del Programa de Facilidades Extendidas de la Argentina. De esta manera, sujeto a la aprobación del Directorio Ejecutivo, la Argentina tendrá acceso a DEG 3.500 millones (equivalente a USD 4.650 millones).

La misión del FMI tenía previsto volver a Washington el martes, pero resolvieron permanecer otras 48 horas para intentar alcanzar un entendimiento técnico sobre las metas incumplidas durante 2023 y la manera de destrabar desembolsos por al menos US$3300 millones que quedaron pendientes de la anterior gestión.

Durante las negociaciones, la intención del Gobierno apuntó a “levantar el acuerdo que está caído” y alcanzar un staff agreement, es decir, cerrar los detalles técnicos de las nuevas condiciones del plan económico.

El punto fundamental para el Gobierno es sellar esos objetivos lo más rápido posible, ya que después deben ser revisados y aprobados por el directorio ejecutivo del Fondo en momentos de reservas en rojo y cuando el gobierno de Milei debe afrontar pagos comprometidos en el propio programa.

El gobierno que hoy cumple 1 mes de gestión ya afrontó su primer pago al Fondo el 21 de diciembre, cuando canceló un vencimiento por unos US$900 millones con un crédito puente de la CAF. Ahora, el Ejecutivo pagar a fin de mes los dos vencimientos por poco más de US$1960 millones.

La última vez que el FMI y la Argentina -en el gobierno de Alberto Fernández- acordaron la quinta y sexta revisión del programa fue en agosto 2023, después de una tensa negociación que se extendió durante más de 100 días. En ese entonces, se habilitó el desembolso de US$7500 millones y luego se frenaron las conversaciones por el cambio de gobierno.

La séptima revisión -que es la que quedó pendiente- debería permitir que se destrabe un desembolso de unos US$3300 millones. Ahora, con las metas incumplidas, el Ministerio de Economía deberá sentarse a reformular los objetivos centrales del acuerdo, que van desde la acumulación de reservas internacionales al déficit fiscal.

Los puntos clave que negociaron el FMI para destrabar desembolsos

El equipo económico y los funcionarios del FMI discutieron por esto días varias metas. Entre ellas, las más importantes que el último acuerdo fijaba para 2024 eran las siguientes:

• Déficit fiscal primario equivalente al 0,9% de PBI. En su primer mensaje como ministro de Economía, Luis Caputo mostró un fuerte compromiso en la reducción de ese rojo.
• La inflación acordada era de entre 40% y 48% para este 2024. Un número que parece imposible de alcanzar tras un 2023 que terminará en torno al 200% y con proyecciones de aumento de precios para este año que giran alrededor del 190%.
• Nula emisión de pesos para financiar al Tesoro. Un objetivo que el Gobierno persigue, aunque el Banco Central seguirá inyectando pesos de forma indirecta, vía compra de bonos a los bancos.
• Crecimiento de la economía equivalente a una cifra entre 1,5% y 2,5% del PBI.
• Acumulación de reservas netas por US$5200 millones. Según reconoció el BCRA, las reservas netas eran negativas por US$10.800 millones al asumir la nueva gestión. Sin embargo, la mejora que se logró recientemente por la compra de dólares en el mercado no se verá ya que el Tesoro tomó esos fondos a cambio de una letra intransferible.

Caputo aseguró que el FMI está abierto a un nuevo préstamo, pero el Gobierno lo descartó por el momento

“Hemos llegado a un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) en el marco de la séptima revisión del programa de facilidades extendidas. Este no es un acuerdo nuevo. Se ha reflotado el acuerdo anterior, que estaba caído por el incumplimiento de las metas”, comentó Luis Caputo, ministro de Economía de la Nación en conferencia de prensa.

“Reflotar este acuerdo requería de un mayor compromiso para compensar lo que fue la pérdida de credibilidad en particular ocurrida en los últimos dos trimestres”, aclaró y dijo que el organismo está abierto a un nuevo acuerdo para otro préstamo, pero el Gobierno por ahora lo descarta.

Por otro lado, el funcionario explicó que el staff del FMI va a mandar la recomendación de acuerdo al Directorio del Fondo. “Esto va a pasar a finales de enero con las nuevas metas y sujeto a la aprobación del Fondo, va a implicar un desembolso de USD 4.700 millones. No es plata nueva; es la plata para pagar los vencimientos de capital ocurridos en diciembre, para los que tuvimos que pedir plata a la Corporación Andina de Fomento, el vencimiento de enero y el de abril”, indicó.

Adicionalmente hay que pagar USD 600 millones de intereses en febrero, pero no es algo que aplica a los acuerdos con el Fondo. “La plata es para los vencimientos de capital”, insistió Caputo.

Por otro lado, el ministro señaló que un acuerdo nuevo hubiera llevado mucho mayor tiempo. “Dado el escenario de crisis que recibimos, en el que teníamos que hacerle un pago al FMI mismo a la semana de haber asumido y no estaba la plata, la alternativa más viable era hacer lo que hicimos, conseguir el dinero para pagarle al Fondo. Si quisiéramos ir a un nuevo acuerdo y pedir nuevos fondos, el FMI está abierto a esa posibilidad”, declaró Caputo.

“Honestamente creemos que el país debe resolver sus problemas financieros solucionando sus problemas estructurales de fondo, que es la adicción al déficit fiscal, que es lo que termina generando los problemas que después la sociedad después sufre. Tenemos confianza de que vamos por el camino correcto”, comentó.

“Si eventualmente se necesitara esa posibilidad, la posibilidad está y el Fondo está abierta a explorarla”, subrayó el funcionario.