El Directorio del Banco Central (BCRA) bajó 10 puntos la tasa de política monetaria este jueves y la llevó a 50%. En abril, el organismo había recortado otros 20 puntos el rendimiento que funciona como referencia para el sistema financiero. Desde el cambio de Gobierno, se redujo 83 puntos.
En un comunicado, la entidad que conduce Santiago Bausili detalló que la decisión se tomó teniendo en cuenta “el contexto financiero y de liquidez” y dijo que “se fundamenta en el rápido ajuste de expectativas de inflación, en el afianzamiento del ancla fiscal, y en el impacto monetario contractivo derivado de la estacionalidad en los pagos externos del Tesoro del trimestre en curso”.
La decisión había sido anticipada por el presidente Javier Milei en una entrevista que dio este miércoles, cuando indicó que para abrir el cepo había que hacer “unas cuantas cosas”.
“Una es terminar de resolver el problema de los dividendos atrapados; otra, terminar con los pasivos remunerados que, con las bajas de inflación que se están viendo, imagino que el Banco Central va a volver a bajar la tasa de interés, y eso además va a permitir salir de las posiciones del Banco Central a irse al Tesoro. Con lo cual digamos seguimos limpiando el balance del Banco Central”, afirmó en diálogo con El observador.
Como explicó el Presidente, la estrategia oficial es que los bancos desarmen sus inversiones en pases pasivos del BCRA, que cada vez pagan menos, y con esos pesos financien al Tesoro, que emite bonos dos veces por mes en el mercado local. Eso se complementa con el seguro de venta (put) que la autoridad monetaria les ofrece a las instituciones financieras para que, en caso de una baja abrupta, puedan venderle esos bonos al precio del día hábil anterior.
Federico Furiase, economista y asesor de Luis Caputo, se refirió a la nueva baja de la tasa de política monetaria en su cuenta de X y explicó que el último recorte reduce la emisión por intereses en $283.000 millones mensuales. Además, indicó que la caída de la tasa nominal es más lenta que el desplome de las expectativas de inflación y, por lo tanto, consideró que la tasa real a futuro es positiva.
Baja de tasas: cómo afecta a los plazos fijos y billeteras virtuales
Aunque los plazos fijos ya no tienen rendimiento mínimo regulado, sus tasas caerán nuevamente tras esta decisión del BCRA. En general, los bancos disminuyen la remuneración en la misma medida que lo hace la autoridad monetaria. Por lo tanto, las entidades que hasta hoy pagaban en torno a 50% seguramente ofrecerán alrededor de 40% a partir de esta tarde o mañana.
También habrá un impacto en el rendimiento de los fondos comunes de inversión que invierten en plazos fijos. Fundamentalmente se verán afectados los de muy corto plazo, por ejemplo, los que ofrecen las billeteras virtuales para remunerar el dinero en cuenta. Este tipo de instrumentos ya fueron golpeados por las reducciones previas de la tasa de referencia y por un requerimiento de encajes que el BCRA estableció hace pocas semanas.
La baja de la tasa de política monetaria también tendrá efecto negativo sobre otras dos herramientas a las que recurren los fondos comunes de inversión de corto plazo: la remuneración que los bancos ofrecen a sus clientes sobre los saldos depositados a la vista y el rendimiento de la caución en pesos (una suerte de plazo fijo bursátil).
